در هفته گذشته بزرگان در حال اصلاح و نمادهای کوچک با اقبال و بازدهی مثبت روبه‌رو شدند و پیش‌بینی چرخش نقدینگی به سمت شاخص هموزن شده‌بود و پتانسیل‌های خبری مانند افزایش نرخ محصولات دارویی، افزایش نرخ روغن خوراکی، افزایش نرخ لاستیک و افزایش نرخ در محصولات غذایی و تنقلات و شیر و زراعتی‌‌‌‌‌‌‌ها رخداد که از جمله عواملی بودند که به این ماجرا کمک کرده و جریان پول از سمت بزرگان و نمادهای شاخصساز به سمت نمادهای هموزنی حرکت کرد، بنابراین حرکت نقدینگی به سمت نمادهای کوچک، با منطق و استدلال و دور از هیجان بود.
در حال‌حاضر نیز شاخص هموزن در بورس دوشنبه پس از شکست سقف تاریخی، خود را در بالای آن پرقدرت تثبیت کرد. همچنین شاخص‌کل بورس نیز پس از اصلاح مجددا به روند صعودی خود ادامه داد و در چهارمین روز معاملاتی هفته بیش از ۴۹هزار واحد رشد را به‌ثبت رساند. همه این عوامل نشان می‌دهد قدرت و توان بازار فعلا ماندگار است و این متغیرها نوید تداوم روند مثبت در بازار چهارشنبه را می‌دهند، چراکه در پایان بورس سه‌شنبه عرضه‌ها شدت نگرفته بودند و صف‌‌‌‌‌‌‌های خرید همچنان پابرجا خواهند ماند و سهم‌‌‌‌‌‌‌های بزرگ و شاخصساز نیز توانستند صف‌‌‌‌‌‌‌های خرید خوبی را تشکیل دهند. با توجه به اینکه در روزهای چهارشنبه به‌طور معمول جدال درمیان متقاضیان و عرضه‌‌‌‌‌‌‌کنندگان افزایش می‌‌‌‌‌‌‌یابد، احتمال می‌رود که بورس چهارشنبه با عرضه بیشتری نسبت به سه‌شنبه ادامه داشته‌باشد، اما همچنان بازار قدرتمندی خواهد بود.
با توجه به سوابق و کارنامه بازار سرمایه، با نزدیک‌شدن به ماه‌های بهمن در سال‌های گذشته، عرضه‌ها و جدال در بورس افزایش پیدا می‌کردند و بخشی از این ماجرا به گزارش‌های پاییزی شرکت‌ها بازمی‌‌‌‌‌‌‌گردد، چراکه بسیاری از تحلیلگران و سرمایه‌گذاران عملکرد پاییزی شرکت‌ها را مورد ارزیابی قرارداده و پیش‌بینی کردهاند و عملا قیمت سهم‌‌‌‌‌‌‌ها پیشخور می‌شود، بنابر این احتمال دارد که این اتفاق مجددا در بهمن ماه سال‌جاری تکرار شود.
البته متغیرهایی وجود دارد که احتمال این رخداد را می‌تواند کمرنگ و از اصلاح عمیق بازار جلوگیری کند و وضعیت بازار را به اصلاح زمانی تبدیل کند. به‌عنوان مثال احتمال تقویت گزارش پالایشی‌‌‌‌‌‌‌ها با توجه به رشد کرک‌اسپرد آنها در پاییز و حمایت‌های جسورانه مبنی‌بر افزایش ارزش دلاری بازار، می‌تواند از این عوامل باشد. در کنار این دو مهم، حمایت‌های تمام‌قد وزیر امور اقتصادی و دارایی و پول‌هایی که در پشت درهای بازار به انتظار نشسته‌‌‌‌‌‌‌اند نیز می‌توانند اصلاح عمیق را به اصلاح زمانی تبدیل کنند. همچنین وضعیت اصلاحی بازار در هفته گذشته منجر به جذابیت قیمتی نمادها و ورود نقدینگی به بورس شد.
در ادامه نیز احتمال افزایش سرمایه از طریق تجدیدارزیابی در گروه بانکی وجود دارد که می‌تواند به بهبود وضعیت این گروه و بازار سرمایه منجر شود. تجدیدارزیابی گروه خودرویی و تعیین‌تکلیف سهام تودلی و سهام دولتی نیز از دیگر موتورهای رشد بازارند.
لازم به ذکر است که با نزدیک‌شدن به ۲۰ ژانویه و روی کار آمدن دولت جدید ایالات‌متحده، نرخ ارز در بازار آزاد به‌خوبی در حال کنترل‌شدن است و یکی از این دلایل کنترل صحیح نرخ ارز در بازار آزاد، عرضه‌شدن ارز شرکت‌ها و بنگاه‌های صنعت پتروشیمی در بازار ارز توافقی است. بازار ارز توافقی به‌خوبی وضعیت شرکت‌ها را بهبود داده و آینده بنگاه‌های صادرات‌محور را روشن کرده‌است. زمانی‌که پتروشیمی‌ها بتوانند ارز خود را در بازار ارز توافقی عرضه کنند، انگیزه صادرات و تولید افزایش پیدا می‌کند و با قیمت مناسب‌‌‌‌‌‌‌تری محصولات خود را در داخل و خارج از کشور به‌فروش خواهند رساند. بسیاری از نمادهای پتروشیمی به دلیل قوانین سال۱۴۰۲ اکنون بسته هستند و نمی‌توان تاثیر این افزایش نرخ را به‌طور مستقیم در صندوق‌های پتروشیمی مشاهده کرد اما تاثیر افزایش نرخ در برخی از پتروشیمی‌هایی که نمادهای آنها باز و در حال معامله‌‌‌‌‌‌‌شدن هستند قابل‌مشاهده است، بنابراین بازار ارز توافقی به انگیزه عرضه ارز شرکت‌های پتروشیمی و فروش محصولات کمک شایانی کرده‌است. در مجموع تمام عواملی که ذکر شد، چشم‌‌‌‌‌‌‌انداز بازار سرمایه را روشن می‌کند، البته سرمایه‌گذاران باید نحوه تعامل دولت جدید ایالات‌متحده با دنیا و ایران را درنظر داشته باشند و در سبد سرمایه‌گذاری خود به اندازه مناسب وزن دهند.
* کارشناس بازار سرمایه
